每週鏈上分析 |以太坊完成合併即砸盤? |9月初空頭主導|下行壓力仍在?

數據截至 2022 年 9 月 17 日  

本週初加密貨幣市場價格反彈, 比特幣於周一 (12日)報 21,821美元,一周上升 9.1%。而當時以太坊正處於準備從工作量證明 (PoW) 共識機制轉換為權益證明 (PoS) 的最後階段,一周亦上升 11.8%至 1,764美元。

但隨着聯儲局要將利率加至高於通脹水平等市場消息及氣氛影響下,本週加密貨幣集體跳水,比特幣跌穿 2 萬,以太坊更加出現重挫。以太坊於 9 月 15日完成合併升級後一日內 (16日)幅達 9.4%,跌至1,460美元。

本週市場大幅波動下,我們又可以從各方面鏈上數據中觀察到甚麼?市場亦有潛在的拋售壓力?

Table of Contents

總覽

指標

所有礦工到所有交易所流入數量

所有礦工流出量

礦工持倉指數

Coinbase 溢價指數

所有交易所平均流入量

所有交易所平均流出量

數量

61.6 枚

728 枚

-0.69

-0.01

0.436

1.76

水平

偏低水平

偏低水平

偏低水平

偏低至正常水平

偏低至正常水平

偏低水平

趨勢

由 15日高位 935枚大幅回落

由 15日高位 2,536枚大幅回落

持續在 -0.82 至 -0.18 橫行

持續在 -0.001 至 0.03 橫行

曾由13日2.22高位回落

曾由13日17.2高位回落

指標

代幣轉移量

資金流動比率

永續合約資金費率

未平倉合約量

預計槓桿比率

數量

311.8 萬枚

0.020

-0.008

83.4 億美元

0.327

水平

中等水平

偏低水平

正常水平

偏高水平

偏高水平

趨勢

較上星期低位回升 2200 %

持續在 0.019 0.08 偏低的水平橫行

過去 30 日當中, 20日為負數

較高位 101 億回落

較上星期輕微上升

礦工出售

本週,所有礦工到所有交易所流入數量、所有礦工流出量、礦工持倉指數三個相關鏈上數據均是偏低水平,代表礦工傾向持有比特幣,未有大規模轉移比特幣。

所有礦工到所有交易所流入量

所有礦工到所有交易所流入數量為 61.6 枚,屬偏低水平,由 15日高位 935 枚大幅回。

代表礦工於幣價大跌後傾向在冷錢包持有比特幣,未有轉移比特幣至交易所出售。

所有礦工流出量

所有礦工流出量本週於持續在 1,468 枚至 15日高位 2,536 枚橫行,隨後於 17日跌穿 1,000 枚至 728 枚,屬偏低水平。

代表礦工對未來保持觀望的態度,持續累積比特幣,未有於交易所進行大量轉移或進行內部轉賬及其他實體的活動。

礦工持倉指數

礦工持倉指數為 -0.69 ,屬偏低水平,持續在 -0.82 至 -0.18 橫行。

指礦工的流出量對比 1 年的平均水平偏低,礦工未有大規模轉移比特幣的活動。

巨鯨囤幣

Coinbase 溢價指數、所有交易所平均流入量及所有交易所平均流出量均為正常至偏低水平,代表機構投資者未有積極出售或購買現貨,仍有潛在的拋售壓力。

Coinbase 溢價指數

 

Coinbase 溢價指數為 -0.01,屬偏低水平,持續在 -0.001 至 0.03 橫行。

但過去一週大部分時間持續為正數,巨鯨正在累積比特幣並以溢價購買,美國和機構投資者不再主動拋售,代表比特幣或見價格的底部。

所有交易所平均流入量

本週低位為 11日 0.436,隨幣價大跌至 13日約 20,170美元時,所有交易所平均流入一度急升至2.22,代表當時有投資者頻繁地將比特幣轉移到交易所,形成潛在的拋售壓力。

截至 17日,所有交易所平均流入量回落至 0.44,屬偏低至正常水平,比特幣流入交易所數量為正常。

所有交易所平均流出量

與所有交易所平均流入量相同,本週平均流出量曾於 13日幣價大跌時一度抽升至 17.2,代表當時市場活躍,交易量較高。

截至 17日,所有交易所平均流出量為 1.76 ,為本週低位,屬偏低至正常水平,代表比特幣流出交易所至其他冷錢包或實體地址數量較少,或會形成潛在的拋售壓力。

大額場外交易

本週資金流動比率較低,代幣轉移量較高,代表巨鯨可能通過場外交易購買比特幣,而不是交易所, 代表市場出現看跌信號。

代幣轉移量

代幣轉移量為 311.8 萬枚,屬偏高水平,較上星期 11日低位 (131萬) 大幅回升,代表比特幣網絡上轉移比特幣的活動數量偏高。

我們可以亦可配合以下的資金流動比率來了解鯨魚是否通過場外交易出售比特幣。

資金流動比率

資金流動比率為 0.020 ,屬偏低水平,持續在 0.019 0.08 偏低的水平橫行,指交易所轉移數量對比比特幣網絡上轉移的數量偏低,投資者未有積極地使用交易所買賣比特幣。

市場情緒

永續合約資金費屬偏低水平,代表做空合約的投資者主導近日的市場。

同時,未平倉合約量及預計槓桿比率屬偏高水平,大量投資者參與衍生品市場,市場的波動性較高

永續合約資金費率

永續合約資金費率為 -0.008 ,屬偏低水平。

過去 30 日當中, 大部分時間 (共 20日)為負數,代表大多數參與衍生品市場的投資者做空,並願意向持有多頭的交易者支付資金,做空合約的投資者主導近日的市場。

未平倉合約量

未平倉合約量為 83.4 億美元,屬偏高水平,較本週高位 (12日) 101 億回落合約市場成交量有減少的趨勢,但仍然有許多投資者持有高槓桿的合約

預計槓桿比率

本週預計槓桿比率高位為 12日 0.36,較上週輕微上升。

17日的比率為 0.327 ,亦屬偏高水平,代表許多投資者持有高槓桿的衍生品,市場的波動性較高。

總結

配合鏈上數據(截至 9 月 17 ) 可以看見,本週加密貨幣市場波動較大,交易量亦受波幅擴大的影響下升高。雖然幣價在本週初反彈,但升勢止步於美國 CPI 公布報,暫時回到了關鍵的支撐區域 19,500美元左右。

另外,根據 Coinglass 於 16日的數據顯示, 24 小時有逾 7 萬人爆倉,爆倉總金額達 2.63 億美元。加上下週將舉行 FOMC 會議,亦有機會促使比特幣大幅波動。

有見及此,投資者應避免受市場情緒影響,要衡量本身風險承受情形而入場。

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